Câu trả lời của Singapore đối với các quy định Web3 của Hoa Kỳ: Tại sao các nhà quản lý quỹ lại đang chuyển hướng sang Singapore

Từ lâu, Singapore đã là khu vực pháp lý được ưa chuộng đối với nguồn vốn toàn cầu, nhờ sự ổn định chính trị, đội ngũ nhân tài chất lượng và môi trường pháp lý thân thiện với doanh nghiệp. Những năm gần đây, một cấu trúc đặc biệt đã nổi lên như một yếu tố thay đổi cuộc chơi cho cả các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư: Công ty Vốn Biến đổi (Variable Capital Company - VCC).

Đối với các nhà đầu tư nước ngoài đang cân nhắc địa điểm đặt quỹ hoặc tái cơ cấu quỹ hiện có, VCC mang đến một sự kết hợp hiếm có giữa tính linh hoạt, hiệu quả về thuế và uy tín mà khó có nơi nào khác ở châu Á – kể cả Hoa Kỳ – có thể sánh được.

VCC là gì?

Công ty Vốn Biến đổi là một cấu trúc doanh nghiệp được Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) và Cơ quan Quản lý Kế toán và Doanh nghiệp (ACRA) giới thiệu vào tháng 1 năm 2020, được thiết kế chuyên biệt cho các quỹ đầu tư. Không giống như một công ty trách nhiệm hữu hạn truyền thống, vốn của VCC không cố định. Cổ phiếu có thể được phát hành và mua lại tự do mà không cần sự chấp thuận của cổ đông, và giá trị tài sản ròng của quỹ có thể được phân phối cho nhà đầu tư từ vốn thay vì chỉ từ lợi nhuận. Điều này phù hợp hơn nhiều với nhu cầu vận hành của các quỹ đầu tư mở và đóng so với cấu trúc công ty thông thường.

VCC có thể được thành lập dưới dạng một quỹ độc lập hoặc mạnh mẽ hơn là một mô hình "ô" (umbrella), lưu giữ nhiều quỹ con dưới một thực thể pháp lý duy nhất. Mỗi quỹ con duy trì việc tách biệt tài sản và nợ phải trả, nghĩa là chủ nợ của quỹ con này không thể yêu cầu bồi thường từ tài sản của quỹ con khác. Việc phân tách này giúp tiết kiệm đáng kể chi phí và thủ tục hành chính cho các nhà quản lý vận hành nhiều quỹ.

Tại sao nhà đầu tư nước ngoài nên cân nhắc VCC Singapore?

1. Cấu trúc quỹ được thiết kế cho nhu cầu đầu tư hiện đại: Đặc tính vốn biến đổi cho phép giá trị tài sản ròng và việc mua lại cổ phiếu biến động tự nhiên theo hiệu suất của quỹ và dòng vốn của nhà đầu tư, loại bỏ các rào cản pháp lý mà các công ty vốn cố định gây ra.
2. Hiệu quả chi phí thông qua cấu trúc "ô": Thay vì thành lập và duy trì nhiều thực thể pháp lý riêng biệt, một VCC duy nhất có thể chứa nhiều quỹ con, mỗi quỹ có mục tiêu đầu tư và nhóm nhà đầu tư riêng.
3. Hiệu quả về thuế và quyền tiếp cận các hiệp định: VCC được coi là một thực thể duy nhất cho mục đích thuế, cho phép tiếp cận mạng lưới hiệp định tránh đánh thuế hai lần rộng khắp của Singapore. Ngoài ra, các quỹ có thể đủ điều kiện hưởng các chương trình miễn thuế theo Đạo luật Thuế thu nhập như 13O (chương trình ưu đãi thuế quỹ trong nước) và 13U (chương trình ưu đãi thuế quỹ nâng cao).
4. Uy tín pháp lý và niềm tin của nhà đầu tư: Được quản lý bởi MAS – một trong những cơ quan quản lý tài chính nghiêm ngặt và được tôn trọng nhất thế giới. Điều này tạo ra sự tự tin quyết định khi huy động vốn từ các nhà đầu tư tổ chức, quỹ tài sản quốc gia và các văn phòng gia đình (family offices).
5. Tính linh hoạt trong việc chuyển đổi trụ sở (Re-domiciliation): Các quỹ nước ngoài thành lập tại các khu vực như Cayman Islands, Bermuda, BVI hoặc Delaware có thể chuyển trụ sở pháp lý về Singapore và tiếp tục hoạt động dưới dạng VCC mà không cần thanh lý hoặc chuyển nhượng tài sản, từ đó giữ vững lịch sử vận hành.